新华网上海频道３月２２日消息：中小企业板的推出无疑给市场提供了更多更好的投资机会,如何抓住这些投资机会,选择什么样的中小企业进行投资,是每个投资者应该深入思考的问题。我们对目前沪深两市的中小盘股进行了研究,提出一种投资思路,对中小企业板股票投资具有一定参考意义。　　

我们对中小盘股票的界定是:流通市值在市场平均水平以下的股票。至2003年末,1265只A股中有825只符合这一定义,其流通市值总和约为整个市场的40%,其中85%是流通盘在5000万以下的,覆盖所有的行业。从历史表现来看,中小盘股从1994年至今的累积收益率为377.1%,而大盘股的累积收益率为243.7%,且在牛市里中小盘的收益远远高于大盘股。　　

基于上述认识,我们认为投资中小盘股票:第一立足于价值投资,根据公司的价值来选择投资品种,而不是追逐概念炒作。第二注重个股的选择,轻行业选择。第三选择具有高成长潜力且未被市场认识到的股票。在选股的策略上,通过数量模型进行初步筛选,比如利用很好的成长性选股指标PEG进行筛选,可以极大降低选股成本,然后最重要的是对备选投资对象的深度研究,核心是业绩潜在高增长性的挖掘。这种高增长可能来源于新产品的高需求,或新项目带来的产能扩张,或产品价格引起的利润率增长,或资产重组产生的价值飞跃等等,但我们认为所有新的东西都必须处于实施阶段,而不是一个概念,这样才能有效降低投资风险,获取很好的投资收益。　　

建立中小企业板,不但为深交所恢复新股发行创造了良好条件,而且可以使沪深两个交易所的功能定位更加明确；另一方面,可以为高成长性中小企业和创业型企业搭建直接融资平台。这对于丰富资本市场层次,改善资本市场结构,有效发挥资本市场优化资源配置的功能将起到推动作用。　　

尚正　　

现状　　

从2002、2003年来看,虽然中小盘股整体上基本面素质略低于市场平均水平,但是如果我们将不亏损的中小盘股票和不亏损的全部A股进行比较,中小盘股在每股收益、每股净资产上占优,在毛利率、净资产收益率、主营收入增长率上与不亏损的全部A股相当,在市盈率上更低,这说明中小盘股票中有许多素质优良的股票,而不是像通常投资者认为的中小盘股票基本面普遍很差。