新华网上海频道３月２７日消息：截至2004年3月23日,钢铁板块已有21家公司公布年报,从这些公司各项财务表现看,行业盈利水平继续保持增长。　　　　

产能增长速度低于全国水平　　　　

21家上市公司生产钢材总量是6248万吨,占当年全国钢材总产量的25.9%。同比上年5464万吨增长14.35%,低于全国钢材生产增长24.3%的水平。以上钢材产量数据均含重复材计算。有个别上市公司销售产品中,除钢材外还有富余钢坯,或者生产铸管、钒产品等,这些都没有计入,其次太钢不锈新临钢公司生产的142.72万吨粗钢也没有进入统计。2003年全国重点大中型企业生产钢材同比增产量占总增产量的51%,即其他类型企业产能增长较快,上市公司产能增长适中或偏低。　　　　

企业盈利对钢材价格敏感度高　　　　

2003年年末21家公司的总股本同比增长了179621万股,相当于增长5.67%。在这种情况下每股收益出现56.44%的增长表明行业盈利水平大幅提高。年末存货上升31.57亿元,增长19.59%,主要由于钢材以及原材料价格上涨。固定资产折旧同比增加36.3亿元,增长34.97%；固定资产净值同比增长33.26亿元,增长了3.32%；在建工程同比增加40.19亿元,增长了42.9%。　　　　

2003年全年钢材价格年末比年初平均上涨了30%左右,上市公司产能增长14.35%,固定资产折旧同比增长35%,每股收益实现65%以上增长(按总股本不变计算),说明企业利润对产品价格高度敏感。　　　　

成本占七成现金流状况稳定　　　　

钢铁企业收入成本构成主要是主营业务成本,三项费用合计只占到总收入的5%左右。固定资产折旧占总收入的8.22%,占主营业务成本的10.07%。即总收入的71%是加工制造成本,其中主要是原材料、能源耗费和加工制造费用。　　　　

经营活动现金流状况这两年都比较理想,2003年每股经营活动现金流平均达到0.91元。由于平均每股资本公积金数额较高,大部分钢铁企业仍具有大比例转增的分红能力。总体来看2003年钢铁企业经营活动现金流比较平稳,随着原材料成本上升,购买商品接受劳务支付的现金同比增长40%。支付给职工以及为职工支付的现金同比增长21%。企业投资活动仍然保持一定速度,2003年投资活动净现金流为负,表现为净支出,占经营活动现金流净额的65.64%,与上年64.2%的水平相当。说明上市公司投资活动较为平稳。筹资活动表现为净还款,并且还款数额出现增长,由2002年净还款额占经营活动现金流净额17.15%,上升到2003年的21.04%。　　　　

盈利能力高财务指标好　　　　

2003年已公布年报企业净资产收益率接近16%,税前总资产收益率达到12.2%。投资收益占钢铁企业利润构成比例较低,证券市场好转使投资收益水平有所上升。钢铁企业短期偿债能力较强,21家公司平均流动比率1.31倍,速动比0.88倍,资产负债率稳定在45%左右。来源:上海证券报 作者:华夏证券研究所 曲丽