新华网上海频道４月２０日消息：在连续3根阴线之后，沪深股指昨天终于报收阳线。对于低位的“红十字星”，技术上有不同的看法，两位认为是止跌信号还是仅是下跌换档？

    夏锐鹏：从盘口资金流动及热点演变情况看，此“红十字星”具备一定的止跌意义，但并不说明大盘短线低点已经探明。大盘在该“红十字星”之后仍有再创新低的可能，但下跌空间已经不大。我的理解是，大盘经过连续的下跌之后，短线继续下挫的动力已经不足，盘口所表现出的资金入场迹象可资证明。但资金入场需要一个过程，因而，近日仍会出现震荡，并有创出近期新低的可能。但总体而言，市场已处于短线低价区域，经过筑底之后，市场有望展开一波一定幅度的反弹行情，从而纠正过度超跌的技术指标。

    郭峰：虽然昨日以小阳线报收，但成交量继续萎缩，人气涣散。从技术面看，大盘仍表现为下跌抵抗型走势。这是因为，首先是在1250点上方，上证指数二次上攻未果，从而演变成双顶形态；其次，均线系统重新变成了空头排列，市场活跃度迅速回落，大盘缺乏明显的反弹力度。我的观点是，既然在1200点下方出现“红十字星”，不排除会有一波技术面的修正浪，但中线趋势并不乐观。

    但是，在场内缺乏做多的信心和场外没有抄底热情的情况下，大盘能够在此形成反弹吗？

    夏锐鹏：充分筑底后，市场应有反弹动力。其动力来自于两方面：首先，个股股价的过度超跌自然就有一个内在的修复要求，因为近期虽然指数下跌不足百点，但有多只个股跌幅巨大，甚至出现了连续跌停的个股；其次，管理层对市场的呵护仍是反弹展开的前提。近期管理层仍在用心地维护市场，包括即将启动解决股权分置的试点，QFII额度的扩大及证券法的修改等，这都可望为反弹行情的展开创造条件。

    郭峰：从周二的市场看，一些非周期性行业表现活跃，尤其是金融股表现突出，这表明市场对该板块的预期有所提高。但是，银行股的反弹没能带动市场人气，表明整个市场的做多动力明显不足，主要原因和基金的行为有关。目前大多数基金并不看好股权分置试点，他们觉得与其去猜测非常渺茫的试点个股，不如守住自己的市值，何况这个试点的效果还有待市场的进一步证明。如果缺乏基金的积极参与，仅靠游资出击个股，那么这种反弹就缺乏力度。

    不少低价股及ST股昨天出现在涨幅榜前列，这是否说明市场的热点有所转向？

    郭峰：绩差股的活跃表明大盘还处于弱势当中，这毕竟是短线行为，缺乏持久性。因此，很难成为主导大盘的热点。与前面提到的金融股相比，我建议投资者还是多关注金融股为好。

    夏锐鹏：ST股和低价亏损股的走强，往往是大盘弱势阶段的惯常现象。因为，此类个股多在行情火热阶段被市场所遗弃，股价大幅下挫；而当股价过分超跌后自然会有修正的要求，这是此类个股逆势上涨的主要原因。当然，其中也有部分个股因确实的重组题材而出现主力机构趁机介入的情况，这类股票会有不错的预期。

    在既认为可能将有反弹出现，又认为这种反弹将因无主力资金的参与缺乏力度，在这样的盘面情况下，我们需要有两种准备：机会和风险。我们怎样来规避风险和选择机会？郭峰：有些现象值得关注，一是两地市场有十几只股票跌停，这可能与4月底券商保证金分户管理有关，加速了违规资金的清理过程；二是部分个股的基本面出现恶化，导致原本疲软的股价再次雪上加霜。因此，投资者在选股时，仍然应该围绕价值投资。脱离了基本面，个股的风险就难以把握。现在的投资策略是宁可错过，不要选错。

    夏锐鹏：目前市场已出现绩优股、绩差股一块跌和高价股、低价股一起跳的极弱态势，但对不同的个股却应采取不同的操作策略。对于机构正在减持而股价还高高在上的个股应及时出局，而对股价大幅下跌低位成交明显活跃的低价股则应仔细分析，看看其中是否有亮点，是否有新资金介入的可能，若有，则应积极持有，可能其中会有新的黑马跃出。

    机构观点

    北京首放目前推动大盘反弹的动力之一是政策预期，动力之二是蓝筹、成长个股反复活跃，并且这种趋势有望形成新的板块效应，动力之三是低价大盘股持续走强。总之，三大做多动力不但可以有效冲减做空因素产生的负面影响，对于推动股指继续反弹也十分有利，预计今日大盘继续反弹的机会大。

    君之创咨询目前部分个股持续跳水，显示市场有部分恐慌性气氛，但同时做空动力得到一定程度的释放。考虑到目前的政策环境，估计大盘下行空间有限，1187-1183点区域有支撑。建议投资者逢低吸纳港口、高速公路、铁路等交通运输、矿产资源、化工化肥板块个股。

    德鼎投资排除消息面的影响，昨日阳线是下跌换档的可能性居大。要出现转机，在很大程度上依赖于今天是否有网上流传的关于全流通的消息。如果消息“偏空”，则本周需要做好击穿1162点的准备，近期大盘下档的支撑位在1150点。总之，目前能扭转颓势的只有政策。

    浙江利捷由于千二整数关口是前期股权分置试点消息出台的支撑位，估计短线大盘在此将再次受到支撑，多空双方展开深入角逐。在围绕1200点小幅震荡波动的同时，个股业绩的好坏在股价的涨跌中将愈发重要，股价结构的调整将成为主线。

    作者：□主持人金荣钧□上海万盛郭峰东方证券夏锐鹏