新华网上海频道６月１日消息：编者按:面对已经持续调整了四年的沪深股市,面对股权分置改革试点所带来的历史性机遇,以一种更为积极的心态来看待当前的股市,已经显得相当有必要了；当然,一个积极的心态并不意味着盲目乐观,而是为即将到来的机会作最充分的准备。有鉴于此,本版将从今天起开设《"牛"眼看市》专栏,今天刊登的是张亚梁的文章。

    张亚梁,笔名牛犇,现任大通证券客户理财中心总经理兼首席策略分析师。股海耕耘十三载,公开发表文章约三百万字,在大势研判方面具有极高的悟性和功底。今年以来,张亚梁为本报撰写了大量高质量稿件,其对市场前瞻性的分析与预测屡屡得到验证,深受读者好评。

    同时,我们也希望本栏目能够成为读者与作者沟通的平台,所以我们把张亚梁的电子信箱也公布于此:ZYL3388@vip.163.com。

    昨日,证监会、国资委联合发布《关于做好股权分置改革试点工作的意见》,要求各方从全局和战略的高度充分认识股权分置改革的重要性和紧迫性,为改革试点工作的平稳推进提供有力支持。

    信号出现?

    也许是受到这条消息的刺激,我们做过重点分析的四大指标股长江电力、中国石化、中国联通、宝钢股份再次出现异动,早市开盘后便出现了继续小幅上攻的走势,但随着它们成交量的萎缩,大盘也在10∶00翻绿。而在随后的半个小时里,这四大指标股又再度出现了一波凌厉的放量上攻,直至把大盘推上了全日的最高点1070.50点。随后大盘在高位维持了一个小时横盘震荡,午后选择震荡盘下,直至尾盘才有所回抽。至终盘,沪综指仅微幅上涨0.05%。而在指标股如此异动的情况下,两市的成交量依旧没有放大,其中沪市44亿元,深市30亿元。

    从当日的盘面特征来看,成交金额超过1亿元的股票中,除了新股成霖股份和中集集团之外,上面提到的4只个股都榜上有名。不过,至收盘,除长江电力、宝钢股份勉强收在均线之上外,中国石化和中国联通都收出了较长的上影线。在整个5月份,这4只个股,其中中国石化下跌14.45%,宝钢股份下跌9.60%,长江电力下跌3.59%,中国联通下跌2.69%,成为市场主要的做空动量之一。那么,近期它们出现的反弹是一种底部已经探明的走势,还是仅仅是在超跌以后技术上的修正?从行业的角度来分析,它们均已不属于炙手可热阶段了,诸多的不确定意味其未来重心可能仍有下移的趋势。而且从技术上来看,这几只个股的中线调整趋势均远远没有结束,甚至可以说是调整刚刚才开始。所以,我们认为近期它们出现的反弹仅仅是在超跌以后技术上的修正,随着反弹的逐步到位,后市仍有创出新低的可能。

    新股的启示

    除了指标股的异动之外,当日个股的表现其实是相当沉闷的。仅有500家个股上涨,而160家个股横盘,685家个股下跌。在上涨的个股中,仅有1家涨停,扣除ST个股,涨幅在5%以上的仅有10余家,这在近段时间算是比较少见的。并且这些涨幅居前的个股仍旧属于超跌低价股,只能将其列入冷门股。而真正吸引眼球的是又一只基金重仓股新疆天业被封在跌停,此外,还有一些基金重仓股如新大陆、现代制药等也出现了较大的跌幅。而至于像欣网视讯、太原重工等前期完全靠资金推动上涨的个股更是出现连续雪崩式的走势,后市仍有下挫的可能,投资者千万不能去接这样的飞刀。另外,像豫能控股、长春一东、中信证券等前期短线游资活跃的个股也位于跌幅榜的前列。从当日这些涨跌个股的变化中,我们得到的启示是,近一段时间提前大盘反弹的超跌低价股行情似乎已经进入了尾声,或者差不多将告一段落,而不少基本面较差的个股在反弹结束后仍将面临着再创新低的可能。

    昨日是第47只中小企业板成员成霖股份上市日,发行价8.6元,尾市收盘8.84元,仅上涨了2.79%,这也是今年以来中小企业板个股中首日涨幅最小的一只。事实上,近期上市的轴研科技、广州国光等中小企业板个股,在上市后均是出现了高开低走的行情,其主要原因就在于这些个股之前的发行价都已经在20倍市盈率以上了。而我们也知道,目前市场的平均市盈率20倍不到,一些核心股票的市盈率连10倍都不到。所以说新股最近出现的高开低走就是一种市场化的结果,其实市场这只无形之手,无时无刻不在影响着市场。

    跌出机会

    从当日沪综指分时看,第一小时15亿元,第二小时9亿元,第三小时8亿元,尾市最后一个小时12亿元,我们明显可以看到,成交量呈萎缩态势。尾市最后一个小时12亿元,其中有5亿元集中在最后一刻钟,从量能上暂时很难看出有大资金活跃的苗头。众人期盼的红五月当月下跌8.48%,成为名副其实的黑五月。更遗憾的是,当月沪市的成交金额仅有908亿元,差不多是上月1811亿元的一半左右,而这也是2002年10月以来形成的地量。

    从K线图来看,大盘5月12日至5月20日间,在1082点至1122点区间构筑了7天的平台,在5月23日即上周一被打穿。从5月24日开始,大盘在1043点至1082点区间又一次构筑了6天的小平台。而从当日大盘冲击1070.50点受阻回落的走势情况来看,下降通道的上轨即10日均线对大盘的反弹仍旧形成比较明显的阻力和反压。所以,我们认为从5月24日开始至今构筑的这个平台仍是一个下跌抵抗性平台,而这个抵抗性平台再度面临被打破的局面。显然,大盘仍将以阴跌的方式,即构筑下跌平台的方式来完成下跌。在目前的这个抵抗性平台再度被打破后,大盘的下一个平台将是围绕1025点至1043点进行。而真正要下探至千点整数关口,恐怕还有待时日。

    不过,有一点应是明确的,那就是机会永远是跌出来的,而且机会也青睐有准备的人。

    张亚梁(牛犇)

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