摩根士丹利亚洲主席史蒂芬·罗奇在6月30日举行的中欧国际工商学院"首届银行家高峰论坛"上说，中国宏观经济正面临着不稳定、不平衡、不协调和不可持续四大挑战。不稳定方面，近年来中国在全球石油、有色金属等大宗商品消耗量增长中占相当比重，需求的过快增长抬升了大宗商品价格，这又是中国目前经济发展水平所难以承受的。而在另一方面，中国目前单位能耗不仅高于美日欧的西方国家，甚至高于印度，能源使用效率过低。

    不平衡的问题主要存在于经济增长模式，中国固定资产投资和出口相加占到ＧＤＰ的８０％，而消费占ＧＤＰ的比重却逐年下滑至３６％的水平，"我从来没有在世界任何其他国家看到过这样的数字。"曾经担任过摩根士丹利首席经济学家的罗奇说。

    不协调方面，罗奇将过去十年中国的经济表现和日本在上世纪６０年代的经济表现对比，两者同样在十年里获得快速经济增长，日本实际ＧＤＰ增长甚至快于中国，但日本固定资产投资占ＧＤＰ比重在十年里最高达到３４％，而中国则已接近５０％。罗奇分析，这很大程度上是由于中国的金融资本市场，仍然主要依靠银行信贷进行资本分配而导致的。

    而大气、水环境所遭受的污染，温室气体排放等环境问题，也使中国经济不可持续性问题变得更为严重。     

    尽管面临着严峻挑战，但罗奇认为中国政府已经充分认识到当前经济增长中的深层次问题，目前已经出台的政策也正向着调整经济结构，改善经济增长方式的正确方向发展。